美团:无人车送我上市

镁客网 中字

9月20日,美团在港交所挂牌上市,发行价69港元,当天开盘价为72.9港元,较发行价涨5.7%。按开盘价计算,美团点评市值为4003.12亿港元,约合510亿美元。

八年时间,美团从一家模仿者成为独一无二的移动互联网巨头。港交所敲钟的那一刻,可能是九败一胜的王兴人生中最高光的时候。

此时,饿了么的张旭豪不知道会不会后悔当年委身于阿里,错过了敲钟的机会。

同时,美团也是继小米之后,香港第二只同股不同权的新股,3名联合创办人持股13.4%,拥有60.7%投票权。

美团的上市之路

美团,和王兴的大多数创业项目一样,都是从copy to china开始的。2010年,小米说要做手机的时候,这个同样在港交所上市的公司并不为人看好。这一年王兴决定模仿Groupon成立美团的时候,也有不少人是抱着看戏的态度,想看看这个屡创业屡败的人能玩出什么花样。

在美团之前,王兴的创业生涯最缺的就是时运和钱,人人网的前身校内网卖给了陈一舟,曾经的微博鼻祖饭否被非正常关闭一年多,王兴倒在了一个又一个创业项目前。但美团无疑是特别的那个,在它成立6个月的时候,就拿到了红杉的投资。后来回顾这段投资,沈南鹏说,“我能感受到王兴对产品的专注,甚至是极度热爱产品的偏执狂,眼光长远又冷静踏实。”

从团购起家的美团,很快就遇到了当年的“百团大战”。市场报告显示,到2011年8月,市场上共存的团购类企业共计5058家,从业者超过10万人。在早年惨烈的团购大战中,美团在王兴的带领下,理性地从烧钱大战中突围出来,到2016年团购的存活率仅为3.5%。其中美团、大众点评、百度糯米占据了84%以上的市场份额。

互联网浪潮下,从百家争鸣到几个寡头垄断,是发展的大势所趋。这一点也体现在美团的不断壮大,以及其他平台的没落上。2015年是美团发展历程中至关重要的转折点 ,这一年,美团和亦敌亦友的大众点评合并,美团点评成为国内最大的O2O服务平台。

从团购切入的美团,并没有在原地踏步,王兴很快抓住了平台上用户的衣食住行需求,相继做了电影票务、酒店预订、餐饮外卖、旅游等业务。其中,以吃为核心的外卖餐饮业务成了美团最大的杀手锏。

王兴曾经谈过无界游戏的概念,他说“太多人关注边界,而不关注核心”。对于创业和竞争,他认为不要期望一家独大,也不要期望结束战争,所有人都要接受竞合才是新常态,同时,他认为太多思考边界和终局是错误的。

美团最新的招股书中谈到美团当前有三大业务:餐饮外卖业务,到店、酒店及旅游,新业务及其他。站在圈外的王兴,似乎总是能看到哪里有机会,随时都在摸索那些随时变化的市场,然后去重新定义公司所处的领域。仅仅是做团购,美团基本上不可能走到今天。8年时间里,美团从团购网站到外卖、再延伸到其他垂直领域,最终扩张出了整个生态。

美团的技术追求:让“吃”变得更高效

美团的故事都是围绕“吃”展开的,但是最赚钱的却不是“吃”这块,而是没有独特优势的到店酒店以及旅行服务。美团招股书中显示,2017年餐饮外卖部分的毛利率最低,仅为8.1%,该业务板块收入210亿元,但销售成本却高达193亿元,这其中包括183亿元的骑手人工成本;而到店、酒店及旅游部分业务最为成熟,毛利率达到了88.3%。

截至2018年4月30日的四个月,美团点评毛利共40.37亿元,其中到店、酒店及旅行业务更是以88%的毛利率贡献了38.29亿元。

也就是说,美团最具竞争力的业务是模式最重、也是最难以盈利的。

王兴一直在寻求解决之道,比如用科技让“吃”变得更高效,这也是王兴个人对于效率追求的偏执。美团在招股书中也提到,其募资金额中约35%是用于升级技术并提升研发能力,这部分的资金和用于开发新产品和服务的份额持平。

同时,在美团约5万员工中,其中有1万是研发人员。在过去几年的财务数字中,研发开支占比一直也不小,在10%到30%之间。

比如美团最引以为傲的实时智能配送系统智能大脑,它基于海量的数据,通过机器学习、运筹优化、仿真技术去最优化外卖的配送任务,美团智能大脑项目负责人何仁清接受采访时候提到,“配送体验优劣与技术能力高低具有很强相关性。”

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